Эмиссия: циркулирующее, общее и максимальное предложение

Циркулирующее предложение — монеты, которые сейчас в обороте. Общее — все выпущенные, включая заблокированные. Максимальное — сколько монет может существовать вообще.

Как это работает

Циркулирующее предложение (circulating supply) — монеты, которые реально могут торговаться прямо сейчас. Именно на него умножают цену, чтобы получить рыночную капитализацию.

Общее предложение (total supply) — все уже созданные монеты минус сожжённые, включая те, что заблокированы у команды, инвесторов или в фондах проекта. Максимальное (max supply) — верхний предел по правилам протокола. У биткоина он 21 млн монет. У некоторых монет, например ETH, максимума нет вовсе.

Разница между этими числами показывает будущее давление на цену. Если в обороте 10% от максимума, то впереди ещё 90% монет, которые будут разблокированы или намайнены. Даже при неизменном спросе это может тянуть цену вниз.

Пример с цифрами

У токена максимум 1 млрд, выпущено (total) 600 млн, в обороте 200 млн, цена $1. Капитализация = $200 млн. Но 400 млн уже созданных монет лежат заблокированными, и ещё 400 млн могут появиться позже. Если все они выйдут на рынок при том же объёме денег, цена может упасть примерно до $0,20.

Частая ошибка

Ошибка — сравнивать монеты по цене одной штуки и не смотреть на предложение. Монета за $0,01 при 100 трлн штук может стоить дороже, чем монета за $100. Всегда смотри на капитализацию, долю монет в обороте и график разблокировок.

Вопросы и ответы

Что такое циркулирующее предложение простыми словами?

Это количество монет, которые уже на рынке и могут свободно покупаться и продаваться.

Чем общее предложение отличается от максимального?

Общее — сколько монет создано сейчас. Максимальное — сколько может быть создано вообще по правилам протокола.

Почему у некоторых монет нет максимального предложения?

Так задуманы их правила: новые монеты выпускаются как награда сети без верхнего предела. Тогда важно, с какой скоростью они появляются и сжигаются ли.