Базис
Базис — это разница между ценой фьючерса и спотовой ценой актива. Положительный базис означает, что фьючерс дороже спота, отрицательный — дешевле.
Как это работает
Базис = цена фьючерса − спотовая цена. Его часто выражают в процентах и пересчитывают в годовые, чтобы сравнить контракты с разным сроком. Перед экспирацией базис стремится к нулю, потому что фьючерс рассчитывается по споту.
Высокий положительный базис показывает спрос на лонги с плечом и оптимизм рынка. Отрицательный базис бывает при панике и спросе на шорты. Для бессрочных фьючерсов аналог базиса — разница с индексной ценой, которая отражается в фандинге.
На базисе строится «кэш-энд-керри»: купить актив на споте и продать фьючерс. Если держать обе позиции до экспирации, ты фиксируешь базис независимо от направления цены. Риски — комиссии, нехватка маржи на фьючерсной ноге при сильном росте и надёжность биржи.
BTC на споте $60 000, фьючерс с экспирацией через 90 дней стоит $61 500. Базис $1 500, или 2,5%. В пересчёте на год: 2,5% × 365 / 90 ≈ 10% годовых. Через 89 дней при споте $70 000 фьючерс будет стоить примерно $70 000–70 050, и базис почти исчезнет.
Ошибка — считать базис-трейд безрисковым и открывать короткую фьючерсную ногу с высоким плечом. При сильном росте цены фьючерсную позицию могут ликвидировать раньше экспирации, и стратегия развалится. Держи на фьючерсной ноге достаточно маржи и учитывай все комиссии.
Вопросы и ответы
Что такое базис простыми словами?
Это разница между ценой фьючерса и ценой актива на споте сейчас. Она показывает, насколько фьючерс дороже или дешевле.
Как посчитать годовой базис?
Раздели базис на спотовую цену, умножь на 365 и раздели на число дней до экспирации. Так можно сравнить фьючерсы с разными сроками.
Что значит отрицательный базис?
Фьючерс торгуется дешевле спота. Это бывает при страхе на рынке или сильном спросе на шорты.
Связанные термины
Читать дальше
Пройдём весь путь от выбора режима маржи до проверки цены ликвидации на одном примере. В конце ты будешь знать, сколько теряешь,…
Читать →Плечо и ликвидация: как не потерять депозитЧто делает плечо с прибылью и убытком и почему позицию могут закрыть принудительно.
Читать →Бессрочный фьючерсБессрочный фьючерс (perpetual, «перпетуал») — это фьючерс без даты экспирации. Его цену держат рядом со спотовой за…
Ссылки партнёров отмечены. Если ты зарегистрируешься по ним, ARUT может получить вознаграждение. Тебе это ничего не стоит. Подробнее
Обновлено: 2026-10-19