Ликвидный стейкинг

Ликвидный стейкинг — это стейкинг через протокол, который взамен твоих монет выдаёт токен-квитанцию. Монеты приносят награды, а квитанцией можно торговать или использовать её в DeFi.

Как это работает

При обычном стейкинге монеты заблокированы, и вывести их можно только через очередь. Протокол ликвидного стейкинга собирает монеты многих людей, передаёт их валидаторам и выдаёт тебе ликвидный токен (LST). Он растёт в цене относительно исходной монеты или увеличивается в количестве по мере начисления наград.

Этот токен можно продать на DEX, не дожидаясь вывода, внести в залог или в пул. Удобно, но риски складываются: ошибка в смарт-контракте, штрафы валидаторов, концентрация большой доли стейка у одного протокола.

Цена LST на рынке может отклониться от исходной монеты. В 2022 году при панике один крупный токен стейкнутого ETH несколько недель торговался со скидкой в несколько процентов, и те, кто взял под него займ с большим плечом, попали под ликвидацию.

Пример с цифрами

Ты стейкаешь 10 ETH через протокол ликвидного стейкинга и получаешь 10 единиц LST. При доходности около 3% годовых через год они будут стоить примерно 10,3 ETH за вычетом комиссии протокола (часто 10% от наград). Если срочно нужны деньги, LST можно продать на DEX, но, возможно, со скидкой 0,5–1%.

Частая ошибка

Ошибка — считать LST ровно тем же, что исходная монета, и строить на нём «петли»: внести в залог, занять ETH, снова застейкать. Если LST временно подешевеет относительно ETH, позицию ликвидируют. Держи плечо низким или не используй его вовсе.

Вопросы и ответы

Что такое ликвидный стейкинг простыми словами?

Это стейкинг, при котором ты получаешь токен-квитанцию на свои монеты. Монеты зарабатывают награды, а квитанцию можно продать или использовать.

Чем ликвидный стейкинг отличается от обычного?

При обычном монеты заблокированы до вывода. При ликвидном ты получаешь токен, который можно продать сразу, но добавляется риск смарт-контракта и отклонения цены.

Может ли токен ликвидного стейкинга стоить меньше ETH?

Да, на рынке он иногда торгуется со скидкой, особенно в панику. Обменять по полной цене обычно можно только через очередь вывода.